第(2/3)页

    “不光要考虑业绩增长的确定性，还要考虑公司近期规划产能及毛利率等指标。”

    “我们就拿芯片制造企业龙芯国际举例吧，目前世界上能生产7纳米芯片的企业只有三家，而我国的龙芯国际就是其中之一。”

    “互联网+的高速发展必定会带来芯片行业的发展，整个行业未来几年可以确定高增长，但仔细阅读研报你会发现，整个板块龙芯国际今明两年新增产能最多，几乎翻了两倍不止，是行业提前布局反应最快的企业，并且有大部分产能都集中在高端有技术壁垒的领域。”

    “也就是利润最高，有定价权的地方。反观同行业其他企业要不就是才新增产能，要不就是在中低端领域反复建设。由此可以推论的结果就是，产能近期有释放的企业还能吃一个错配的供需差，享受量价齐升的红利。而后面的企业特别是同质化严重的企业虽然不至于亏钱，但盈利空间相对小很多。”

    “目前龙芯国际静态市盈率52倍，下个月即将披露一季报，根据历史数据推算的话，我预计今年一季报至少增长100%以上，也就是到时候动态市盈率会变成26倍以下。这还只是开始，3月底开始新增产能逐步爬坡，今年业绩增长大约在200-300%区间。动态市盈率会降低到10多倍，明年甚至会降到个位数。”

    “这种龙头叠加主线按照动态算法，至少也要30倍左右估值才算合理。也就是现在买进去，以时间换空间，到今年年底至少有60%以上涨幅利润。”

    “而我们看看你选的票，雅创科技，虽然也是芯片概念。但主要以中低端产品为主且没有任何新增产能。就算现在扩大产能，产能释放周期也在两年后。”

    “现在看起来市盈率虽然只有38倍，可是既不是龙头机构重仓，也没有什么技术含量，利润增速也低，按照市盈率动态测算的话，今年市盈率可能就28倍左右。”

    “我们以未来的眼光对比这两个票，一个10多倍的市盈率行业龙头，一个20多接近30倍市盈率的二线芯片企业。如果是你你会选择谁建仓？”

    岳文强说完后，徐珊珊恍然大悟，原来是这么算的。其实这个东西并不复杂，但如果没人点破很容易一叶障目，让人走进误区。

    最终两个人花了两个小时才把科技板块所有细分领域的核心资产整理出来。
    第(2/3)页